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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：) D2 W* }/ k: w* l. c# y
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器4 g" U) q8 A4 c" w. I7 V$ \
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
% }) Z E+ |5 }9 T3 c6 l巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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4 r4 `% V2 g1 v4 S🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会5 o' i9 v- |; ?. O2 g) M
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。+ E% r# e& ?% | b, Z: d# O5 e* J6 n8 [
7 U! R% t" J5 T9 P" P5 |) J {/ @+ `🔹 公司太大反成负担
: a9 ]7 H( t/ h# d- M他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。9 o3 f4 X! @4 O, ~2 o; ` C0 ?
5 L) p' F* }3 U6 @. V/ Y- j🔹 为什么不投房地产？
( k0 K% G$ g- c他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。8 p1 G3 z2 r; b7 \& l+ y4 [6 Z1 g
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🔹 AI对保险业的冲击# n" N. T. s6 ^# r' R& C) b0 l5 k0 c
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
% q( r6 |- w: T$ ~6 u巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。* Y5 n+ I$ T& v/ { v
, ]/ @$ e& R" [. m4 i🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
0 C, q9 q. H' v7 B d4 }9 E* C巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”, q, [ A4 s* @
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🔹 美元弱势与全球经济9 g& i! \! m5 K. H R
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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# u, H2 F( N! N% U) R# X🔹 不会乱投海外国家
, ?" Z% @# v2 b$ m+ K除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。$ Y! l) s$ [7 p, G$ M2 @% ]7 Y% I
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？; Q( ^7 r( f. j# ` N4 P$ l$ w
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？
& r. m A$ \ J巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”4 X/ X3 I5 p. u; i' e0 [( t. `
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🔹 自动驾驶会改变保险业6 f$ y: {2 G/ [
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。 @6 Q5 H4 ~* F! X2 s) O5 _
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略& Y$ |: L' ?, S7 r- {" E* J7 G
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。 |# x Y. c% ]& S( W
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🔹 能源行业需要“政企联合”
/ [. \4 k( p7 ?3 p" X1 R2 E! l( K巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。; M, X. Y7 p6 f) d4 q0 B
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”) O9 t: U# ~, d. E) c$ G
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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) N7 c* N$ _& l, b& V Q🔹 不会乱花股东的钱% ]& e% O) D/ G: N
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。" L. S/ `) ^* `) y( t
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🔹 如何看待AI投资热？2 `9 t, ~6 S$ J8 p; m
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。4 U3 X8 k% i5 F3 C+ \$ F ^
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🔹 政府赤字问题不能拖+ f/ i' U# O- ?+ f2 P
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。' \: X: Z; e: p* _' a
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
; L' q, h- f" b j6 X1 r5 D) S巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”. R6 A. o* d, ?# o1 I, q. c5 g3 h
: ^* J- c9 `/ U5 F, Y🔹 伯克希尔还在用煤炭？& K1 a8 v. f% C! n) p4 Z# E
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。: J5 O' I0 u* B* |% u
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
/ Q3 C- X# Y G; t. u在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。! b6 i; ^3 p$ Q) |& Z
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。, k& C; f2 \0 l | x$ M+ S& i
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
