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[资讯] 日本终于摆脱通缩!但加息之路并不平坦,全球金融市场如何应对?

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发表于 2024-11-30 12:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
日本的通缩问题终于在经过漫长的时间后迎来了曙光,然而在这一过程中,日本央行的货币政策调整却并非一帆风顺。从长达25年的零利率到负利率,再到近年加息的尝试,日本的经济和通胀问题一直都是一个长期的挑战。2024年,日本终于宣布加息,走上了货币政策正常化的道路,但这条路并不简单,甚至可能引发全球金融市场的波动。  ^3 d) ~/ W7 s3 X- Y8 y

. t! D) v& g* ?& N过去三十年,日本经济一直低迷,价格持续下跌。为了应对这种困境,日本央行采取了长达25年的零利率政策,甚至在8年里实行了负利率,试图刺激经济复苏。然而,直到2022年,去掉食品价格波动后的核心消费物价指数(CPI)才稳定在2%以上,表明日本经济终于走出了通缩的泥潭。2023年,尽管面临全球经济不确定性,日本GDP仍然增长了1.9%,高于中国的名义增长。- J, [3 R4 Q# l$ z. ?0 L2 _' @1 C
6 o* d  r* X5 J4 C$ ?, f, K
在这一背景下,2024年3月,日本央行终于开始加息,从负利率的-0.1%调整到0.1%,并计划进一步提高到0.25%,表明日本货币政策已经开始正常化。
1 m6 U% ?, m3 h$ k$ Y0 u
, c; Z; n( y2 O9 M5 s$ U7 a尽管日本经济开始复苏,但货币政策正常化的过程远没有想象中那么简单。首先,加息的最大前提是通胀必须达到一定水平。目前,2024年日本的核心CPI大约在2.5%,并且工资上涨带动了购买力的回升,通胀和经济增长的正循环似乎有所恢复。然而,日本央行依旧对未来的通胀预测保持谨慎,预计到2025年核心CPI会回落到2%左右,这使得加息的步伐显得更为小心。
4 J% ~, E0 u( ~$ G4 t8 s
1 q7 k* _0 p* m+ F此外,由于日本长期受到人口老龄化和劳动力不足的影响,其潜在经济增长能力也在下降。即使经济复苏,政策制定者也需要谨慎调整利率,避免过快加息引发新的经济压力。预计,日本的政策利率最多会加息到1%左右,任何高于这一水平的加息都可能带来经济风险。. H& S( Q3 J" R2 r
8 f* f, x8 i  t7 ~' \+ r+ R
值得注意的是,全球货币政策的变化使得日本和美国之间的政策分化愈加明显。美国已经进入降息周期,而日本则开始加息,这意味着两国之间的利差将逐渐缩小。这一变化可能导致日元升值,影响到日本的出口和进口价格,进而对日本的核心CPI产生影响。
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随着日美利差收窄,日元可能走强,这会进一步增加日本加息的压力。然而,如果日元升值过快,又可能影响到日本出口商的竞争力,反而削弱经济复苏的动力。
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日本的加息不仅会对国内经济产生影响,也可能对全球金融市场带来波动。日本的零利率政策长期以来使得日元成为全球套息交易的主要货币。通过借入低息日元,投资者将资金转投收益更高的美元资产。这种交易方式在过去几年中给全球金融市场带来了大量流动性。/ T6 d, }$ K4 V8 ]0 `
2 d5 `2 A$ R) m9 V2 K
然而,随着日本加息,日元的融资成本上升,套息交易的盈利空间将缩小,可能导致这些交易头寸的平仓,进而影响全球资本市场的稳定。这种变化可能导致市场出现剧烈波动,甚至影响到全球股票市场的表现。
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0 C8 d2 L/ i8 r9 F尽管日本的货币政策正常化道路充满挑战,但展望未来,预计日本央行将继续采取渐进加息的策略。2024年,随着全球经济形势的变化,日美利差可能继续扩大,日元汇率和日本的CPI也将受到这些变化的影响。
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0 j* N5 F  D' E( ~9 D) J2 h8 h' f$ ?整体来看,预计2025年日本央行将继续加息2-3次,将政策利率提高至0.75%左右。虽然这一过程可能引发市场波动,但日本最终走向货币政策正常化的路径依然是大概率事件。, G  A0 ?. j" h/ Y! |9 P

; b2 Y& d) \3 e( Y+ X# |日本走出通缩的阴霾,开启加息之路,既是一个经济复苏的标志,也是一场充满挑战的旅程。加息空间有限,全球金融市场的动荡也将随之而来。对于投资者而言,这意味着在未来的市场波动中,他们必须做好应对准备。
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发表于 2024-11-30 16:42 | 显示全部楼层
国内的经济都不怎么关注的,就更不要提国外了,日本的经济形势应该也不好的。
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发表于 2024-11-30 16:44 | 显示全部楼层
日本这经济复苏的节奏,说实话,比我们想象中还要缓慢些。虽然现在开始加息了,但负利率都折腾了8年才出个头,感觉像是病了很久的人刚能下地走路
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发表于 2024-11-30 22:56 来自手机 | 显示全部楼层
全球经济都不行,真的是不要多说小日本了,小日本也不好调控了
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