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最近,全球金融市场经历了一场大风暴,美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元,市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
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9 Q! t8 w6 n$ f5 {. [8 s% g在这样的动荡中,知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布:清仓所有纯美国公司资产,全力押注中国市场,尤其是港股。
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1 z; {! s- Y+ p- P. e这个大胆的操作,是在美股大跌之际的避险之举,还是隐藏着新的风险?景林资产的这一策略,真的能稳坐钓鱼台,还是会错失A股的投资机会?, N( u% z; |& g
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景林资产“大换仓”
7 e" U# d) R' E5 M据公开信息透露,高云程在内部会议上明确表示,他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票,仓位全面转向中国资产,且主要集中在港股。
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/ N- l1 t; p. N8 y% b这等于是一种投资宣言,意味着景林资产的大量资金将从美股撤出,转而投向中国市场。
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不过,投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募,旗下有多个基金经理独立管理资金,除了高云程,还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此,高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略,目前还未可知。1 L- M% Q4 J. y7 j8 p; v" q
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从近期曝光的数据来看,蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影,而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场,包括港股和美股的中概股。- W4 q- ] i+ ~# [
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持仓大扫描:美股损失惨重
- Q* R6 Z: {& @. ]& T6 a R/ S景林资产每个季度都会向美国证监会(SEC)报送美股持仓数据。截至2023年年底,其美股持仓总市值高达31.65亿美元(约合231亿元人民币)。
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$ W6 N1 i3 ]7 g9 `$ h1 Z2 K不过,今年以来美股市场大幅回调,景林的美股持仓也难逃一劫。
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看看他们的前十大持仓:& j s; k0 P6 Q6 G9 g
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脸书(Meta)——景林的最大重仓股,占比16%,近一个月股价暴跌16%
- i9 O1 O$ o4 _) b0 m苹果——第六大重仓股,今年以来股价已跌超14%3 ]6 l& t5 v/ y
DoorDash(外卖平台)——近一个月跌超12%$ e4 C3 \ ]4 T' U+ l
整体来看,纯美股部分的持仓,最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”,这或许也是他们果断调整方向的原因之一。4 N% @- k6 C0 i9 r! B# D
& J: Q: @, @3 [9 p' i- }“All in 港股”可能的四大风险
5 f" m& l: U+ w2 H' V: n+ l高云程的表态,意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股,并放弃A股。但这样做真的稳妥吗?
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. z5 D1 x' E4 q% a, h可能错失A股的超额收益机会
6 m$ Y; o5 F4 \3 S% c9 aA股市场散户众多,交易活跃,市场情绪化明显,机构投资者如果操作得当,能获取可观的超额收益。相比之下,港股机构主导,且是T+0交易,容易陷入机构之间的“互相厮杀”。( U, @% R1 W" L5 Y: g* W+ _+ u& e) e
* j3 B9 C' c# `0 {/ N, R/ ?港股受美股影响太大, p& |. a/ V( P X5 ^
港股与美元计价的市场紧密联动,美股的风吹草动,很容易影响到港股的资金流动。# E! T! } l0 ~3 m* G, N% _/ C
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行业集中风险
; |. T6 C9 o9 E1 x' Y# ?/ E5 G港股市场的科技、金融股占比较高,景林资产的投资组合可能因此过于集中,行业波动风险更大。
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; k6 y! i; e) y" a. h& O2 a流动性问题
3 S( F# K6 B! U) I/ x: E$ D港股的整体流动性不如A股,尤其是一些中小市值股票,成交量较低,如果资金要迅速撤出,可能会面临较大考验。
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