星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

6 z+ g( I! d% l+ U; H这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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9 L, G; Z6 p" [0 H更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
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5 \9 \, M* ^1 K甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

5 I  \9 e! _& X& g0 w5 A: G星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
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结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

( D* j( X3 |% {7 X西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

. l, u+ e: ~! ]- z7 [到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
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甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
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' k8 P/ v0 a6 \' V) y& h  a* M+ i2 _- A前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

0 I* Y3 P' F, n9 F6 U; V' W可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

# Z& b2 X2 c2 d最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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; f7 O% B  M& [' {2024 年游戏板块：

# g0 Q" \: X. G" [5 S; Y3 Z5 l: W营收 4.72 亿

同比跌 4.5%
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' {3 o1 [. l8 ~( ]净亏损 1.65 亿

" j9 T7 G/ g1 K2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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' W( l. [4 h3 {8 V他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
/ D. j' v8 f, e- m: h6 x" ^; W( M0 t: `
/ N& T! d- N- G% J+ f而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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' H  j! {5 w8 x1 U. ~! O* |8 wiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

7 D+ v( \1 G6 T% a& N8 tTapTap 评分跌到 5.5

玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

: f' p8 y+ r4 x2 [2 O+ F: c星辉这款游戏想突围，难度很大。
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4 R6 r% x! R, s玩具板块算是最稳定的业务

, u) e3 w; Q- W9 I* }: h相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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2025 年上半年：
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玩具收入 2.01 亿
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同比增长 8.46%
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占公司收入 17% 多
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) L! k' D# L& Y+ y5 ^净利润 3300 万
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最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。